【万集科技】激光雷达、低估值自动驾驶纯正标的！
发布时间：2023-07-09 13:06:37
来源：韭研公社
(资料图)
1、公司深耕激光产品十余年，涉及智能交通、机器人及智能驾驶三大应用场景。
公司对激光产品的布局始于 2010 年，其首款产品为 WLR-710 型号激光雷达，运用于公路检测领域。在实现激光雷达技术从 0到1 的突破后，公司又参与了国家火炬计划、完成激光雷达国产化，并陆续发布了一系列激光雷达产品。
2022年新增激光雷达方向专利数达190项，同比增长47%，成效显著。2022年公司激光雷达销量实现快速增长，达19594套，同比增长%。
2、近几年持续加大智能网联领域投入，技术与专利储备深厚。
公司的智能网联业务面向城市交通，还有城际交通，提供基于前端感知数字中台云控平台的综合的解决方案。公司在智能网联方面已发布59项标准，其中国家标准是有5项，同时在编的还有100多项。
在专利方面，在智能网联v to x相关的是有89项，同时在申请的专利有400多项。公司智能网联业务2022年首次产生收入万元，目前已开展多个测试项目，如湖北武汉智能网联测试场项目、福建福泉高速测试项目、湖南长沙湘江新区开放测试道路项目、安徽合肥市中安创谷科技园区车路云一体化测试项目等。
3、估值低，今年业绩有保障。公司于2022年9月发布股权激励，从业绩考核目标来看，以2021年营收为基数，2023年公司营业收入增速的目标值/区间值/触发值分别为50%/40%/30%，较2022年营收分别增长值分别为80%/65%/45%
。
年初交流时管理层预计今年能够完成股权激励目标，即收入较2021年增长50%至约14亿元。去年业绩亏损主要系公司持续加大激光雷达、汽车电子等领域的市场及研发投入，导致研发与销售费用上升。
2022年度的研发费用是个亿，占当年收入的28%，研发主要用于激光雷达、智能网联以及汽车电子新产品。
公司目前PB仅仅倍，预计公司2023/24/25归母净利润分别为，对应2024年PE仅21倍，给予目标价36元，对应2024年40倍PE，仍有80%上涨空间。
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